海普瑞500亿元股票总市值扫除,中国概念股将十分受联合监禁

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7月11日,美国上市公司会计检查委员会(PCAOB)和美国证券交易委员会(SEC)组团赴京,就进一步推进达成跨境审计监管的合作协议和中国证监会深入探讨。  据新华社报道,中国证监会一直在与美国方面就跨境监管进行沟通,双方拟达成《会计监管对等协议》。  事情缘起于今年3月以来的中国概念股财务造假风波。借着中资概念股在海外资本市场春风得意的大势,一些中介机构与急于上市“圈钱”的中国企业包装出了一个又一个诱人的概念。  这些企业高市盈率上市,中介机构得到了高收入,投资机构则在企业上市后迅速获利离场。最终剩下的只有一个为曾经的包装而不断编造谎言的上市公司。  由于美国证券市场有完备的做空获利机制,一旦发现公司造假,一些敏感的投资机构可以迅速调查狙击。包装上市、高市盈率发行、屡遭做空基金狙击成了中国企业赴美融资独有的“风景线”,自此已有20多家在美上市中国公司被SEC停牌。  这样的“风景”源自何处?表面上看,似乎与美国资本市场的低门槛有关。区别于中国资本市场的审批制度,在美国和加拿大等多数国家和地区实行上市备案制,这让企业上市门槛相对较低,特别是反向并购、借壳上市等通道的存在,更为不少规模较小且在国内融资无门的企业找到了一条海外上市融资捷径。  然而,为何只有中资企业铤而走险谋圈钱?这不能不让人想到国内企业“上市就是融资”、“上市融资成本最小”、“投资回报与己无关”等“只知融资,不求回报”的思维惯性。  反观A股市场,上市成了盈利的唯一途径,圈钱则成了上市的单一目的。不管是中小企业板,还是刚遭热炒又几近“崩盘”的创业板,上市前看起来很美,上市后迅速蜕变为投资者手中的烫手山芋。  7月1日,证监会网站发布三则公告,对于海普瑞IPO、九牧IPO、上海医药再融资三个项目的6位保荐代表人采取了出具警示函的措施,这也是今年以来监管部门首次对保荐人进行处罚。  中国建银投资证券有限责任公司保荐代表人冒友华、王韬,在保荐深圳市海普瑞(002399.SZ)药业股份有限公司首次公开发行股票并上市项目中,对发行人取得美国食品与药品管理局(FDA)认证等事项的尽职调查没有勤勉尽责。按照《证券发行上市保荐业务管理办法》第六十六条的规定,对冒友华、王韬予以警示。  这也是自海普瑞上市以来,监管层对于其闹得沸沸扬扬的“FDA认证”事件的首次回应。  海普瑞在上市时以148元创下IPO“最贵”发行价,募集资金净额高达57.17亿元。高发行价与其在招股说明书上自称的“国内唯一一家获得FDA(美国食品与药品管理局)认证的肝素钠原料药生产企业”不无关系。上市之后,海普瑞业绩大幅变脸。其今年一季报显示,一季度公司营业收入6.78亿元,同比下降16.30%;净利润降幅更达到39.11%。这与海普瑞上市当年净利润增长49.5%的亮丽年报形成鲜明对比。  虽然监管层出手处罚值得肯定,但调查结果似有避重就轻之嫌,处罚力度和范围也显得不痛不痒。  早在海普瑞上市之初,《中国经营报》就在《海普瑞“神话”的财务哑谜》一文中对其财务数据提出疑问,公司对此含糊其辞、草草搪塞。最终海普瑞上市成了投资者的绞肉机之一,且仅仅是“之一”,而不是“唯一”。  主板市场也不例外。以盈利最多的银行业为例,据英国《银行家》杂志公布的2011年全球最大1000家银行中,中国工商银行以去年盈利325亿美元位列全球之首;而在“全球增长最快的银行”前25名中,有15家中国的银行入列。就在过去3年中,国有银行的利润飙升了95%。然而,盈利的飙升并没有为投资者带来太多的回报,各家银行一轮轮的大规模融资反而层出不穷。  公司稍有造假之嫌就受到市场和监管层的严惩,之后还有防范造假的机制建设,这就是发达资本市场的发达所在。  而在中国的A股市场,不仅圈钱图谋犹如“司马昭之心”,而且造假泛滥似乎成了上市习惯;因为落后,所以改善的前景一片光明;因为一直不改进,所以始终有希望;或许这就是A股的“信心”所在。

  理财周报记者 朱昌斌/文

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  中投证券两位保荐代表人冒友华、王韬因海普瑞项目被证监会出具警示函

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  “当时参与申购的基金经理已经不看股价、不看市盈率了,只看中国市场会有多大,看能将上市公司的故事讲得多好。”深圳某大型基金公司一位基金经理告诉理财周报记者。

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  他讲的是2010年4月海普瑞IPO时,机构狂热追捧的情况。

  当标载着“高成长”的权杖褪去了颜色,它的持有者也势必要走下第一的宝座。

  “和申购海普瑞的基金经理聊天,他们也劝我们参与此次打新。并表示公司有这么好的技术,业绩肯定会继续爆发。”他回想当时的场景。

  一年半前,海普瑞携A股最贵发行价闪耀上市,最高价达188元。但如今,本报去年报道中所引观点“海普瑞难以避免中石油般悲剧”一语成谶,海普瑞的股价不仅跌至不足70元(复权后),“高成长”也不复以往:海普瑞上半年业绩大幅下滑近四成,经营也现颓势。

  不过,所幸最终该深圳基金公司没有参与这场疯狂的追捧,“海普瑞从默默无闻,一上市就超过了云南白药的市值,这不大现实。”

  那些一路哄抬和制造最高发行价神话的众多机构们,早已选择抛弃。在半年报中,海普瑞流通股股东前十名中几乎难见主动型基金的身影,去年年中驻扎95只基金的盛况亦难再现。

  和他们不同的是,211个机构账户毫不畏惧海普瑞73倍市盈率,148元的发行天价,异常激烈地争夺公司网下发行的800万股股份。

  成长性光环褪去

  基金公司研究员实地调研,

  8月17日晚间,海普瑞发布2011年中报,其上半年营业收入15.74亿元,同比下滑13%;归属于上市公司股东的净利润为3.62亿元,同比大幅下降近四成。

  成功回避海普瑞

  事实上,海普瑞是上市刚过半年就立即“变脸”。2010年业绩一片大好,但今年一季报业绩便同比大幅下挫近四成,一季报公布后的两个跌停狠狠地打在了那些对海普瑞钟爱的机构身上。

  以猪小肠为原料生产肝素钠的海普瑞于2010年5月6日登陆中小板,因其148元发行价和当天166元的开盘价荣登当时A股市场第一高价股。

  海普瑞上市时的风光与其所强调的具有美国FDA“唯一”认证分不开,素钠原料药的FDA认证一度被视作稀缺资源,但不久,如此说辞便被揭穿——FDA认证并非很难。

  上述基金经理告诉理财周报记者,“当时海普瑞IPO事件那么热,我们肯定也关注了。但最终没有决定参与申购。”

  证监会发布保荐人的监管信息,曾在海普瑞上市过程中负有很大责任的保荐机构负责人中投证券冒友华、王韬受到了处罚。警示函中指出,二人在保荐海普瑞项目中,对发行人取得美国食品与药品管理局(FDA)认证等事项的调查未尽责。

  他向记者透露,公司新股投资决策流程是:研究员先对新股进行分析定价,然后基金经理决定是否申购,对于某些要求严格的公司可能要通过稽核部门审核。

  今年刚刚上市的千红制药则彻底打破了这个光环,目前,千红制药获得了美国FDA对肝素钠原料药的认证。