43家公司未按时披露中报遭暂停转让,新三板本身无好坏

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9月18日上午,知名财经作家向小田的一段话引起了府爷以及府爷朋友圈的关注:大体就是挂牌新三板之后,企业主发现“事情没有想象中的美好”,主要体现在纳税、社保、券商辅导费等各种开支增加,增加了企业负担,而传说中的融资、股权流通功能并未能实现。

与新三板市场冷淡的定增融资市场相比,股权质押却异常火爆。

8月最后一晚,也是新三板披露2016年中报的最后截止时间。股转系统晚间披露一则公告,宣告43家公司未能按时发中报的企业被暂停转让!而这其中竟然还有2家创新层企业。

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据东方财富
Choice数据统计,今年共有1094家企业进行过2497次股权质押,质押总市值998.93亿。其中,有157项股权质押已经达到平仓线,涉及69家挂牌公司。

截至2016年8月31日,新三板共有挂牌公司8895家,其中,8852家已完成中报披露工作。而“不守规矩”的另外43家企业,则各有想法。府爷梳理了这些企业未能按期披露中报的名单和原因,如下表:

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府爷发现,新三板公司进行股权质押的对象主要是银行、非银行金融机构、非金融业企业等,而质押用途多用于寻求贷款或股东个人借款。而从股权质押数量占公司总股本情况来看,今年有95家企业质押的股权占总股本的比例超过50%,有3家超过90%接近100%。若作为质押主体的公司或股东不能如期还款,岂不是要把公司拱手让人了。

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评论大体分为两派:一派认为新三板这个平台不行,对于急需融资的中小企业来说完全是鸡肋;一派认为不是平台不行,而是企业不行。

质押股数是去年两倍

早在半个月前,府爷就曾做过整理,当时已经陆续有公司发布“未能按时披露中报”的公告。其中,安尔发成为首个因申请摘牌不再披露半年报的创新层企业。

当天下午一点半,向小田针对此事在微博再次发声,并表态:新三板本身无好坏,但忽悠人上了就有了好坏。

69家公司触平仓线

安尔发表示,“为更好落实公司发展战略与规划,董事会经过细致的研究论证,并审慎做出决议,决定终止公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌。”

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多数公司是冲着融资目的来新三板挂牌的,但目前新三板的现状却是市场规模扩大的同时,流动性背道而驰,新三板一级市场遇冷,挂牌企业定增融资难度加大。当企业融资梦碎时,就会选择其他路径获取周转资金,股权质押就是其中一种,因其时间短、方式灵活、不稀释股权等特点,受挂牌企业青睐。

除了安尔发,还有另外两家基础层的企业因摘牌事项,拒绝再披露半年报,他们分别是佳和小贷及鸿翔股份。两者不属同行业,前者主营小额贷款业务,后者则从事畜禽繁育及养殖业务。

就像向小田说的,新三板本身无好坏。

相关数据显示,截至11月4日,新三板股权质押融资公告2497起,共出质243.84亿股,涉及公司约1094家;而去年共有275家挂牌企业出质1038次,共质押112.63亿股;今年质押股数已经是去年两倍,而参与质押的挂牌公司接近去年4倍。

佳和小贷财务数据显示,2015年实现营收入2332万元,实现净利1085万元,分别同比下降0.80%及28.60%,对于营收净利下降,公司认为是因利率多次下调和信用风险增加导致的。

新三板成立的宗旨就是为中小企业服务,帮助中小企业实现更好发展,同时为更多高科技成长型企业提供股份流动的机会。在场所性质与法律定位上,新三板与沪深交易所是相同的,都是多层次资本市场体系的重要组成部分。

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相比于佳和小贷,鸿翔股份于今年三月挂牌新三板,公司经营业绩还算不错,营收和净利都呈逐年上涨趋势,2015年实现营收5.24亿,较上年增长2.25%,实现净利3894万元,同比增长67.07%。然而挂牌不到半年,就选择摘牌,府爷也是看不懂。

新三板的主要职能是帮助中小企业更容易地找到借钱的一方或者投资人,从而实现不断发展、做大做强,最终实现出资方与企业共赢的格局。

据府爷统计,触平仓线的69家公司中有一些熟面孔,包括最近盛传资金链断裂的富翊装饰、银都传媒,大股东占款严重、股权质押爆仓的枫盛阳,及悄咪咪质押股权还与券商“躲猫猫”的新绿股份。

或许从它的一些公告中能看出端倪,公司董事长周少勇多次质押公司股份,用于融资和个人借款。同样在7月底,公司披露了一份诉讼补发公告,公司涉及单位行贿罪,被处罚20万元,而其原副董事长明声政被处以有期徒刑一年四个月,并处罚金10万元。