真实的惨剧,这只指数基金半年时间从转型走到清盘

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提问:“2015年至今,证券市场上发生的最让人悲伤的事情是什么?”

近日,华润元大中创100指数披露清算报告,理财不二牛注意到,该基金在今年1月份才刚刚转型,仅仅半年时间就直接走向了清盘。

回答:“错过了牛市,5000点入市,2500点割肉。”

有意思的是,作为一只指数基金,自成立以来,不管是1季度末还是2季度末,股票仓位均为0,业绩也排在同类倒数的位置,但就是这样一只基金,在这半年时间里,申购的份额数量竟然超过了其转型时的份额总额。

这一问一答,代表了一部分证券市场参与者的悲惨经历,这些人多数是中小散户,个别的还是机构投资者。比如深圳一家名为华润元大基金管理有限公司的公募基金公司,这些年旗下两款中创100指数基金就上演了现实版的“基金囧途”。上集剧情讲述了一只基金在牛市高点附近建仓、熊市低点清盘,下集轮到另一只基金在2019年以来的市场反弹中逆势下跌。

半年时间从转型走到清盘

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说到华润元大中创100指数这只基金,可以从去年9月份开始说起,2018年9月6日,中创100ETF触发基金合同终止条款,根据基金合同约定,在中创100ETF基金终止上市或基金合同终止后,中创100联接基金在履行适当程序后,由投资于目标ETF的联接基金变更为直接投资该标的指数的指数基金。

华润元大是一家深圳基金公司,成立于2013年1月17日。在“基金囧途”剧情中,华润元大司短短四年三度更换掌门人。2015年3月末,林瑞源替换林冠和担任总经理;不到2年时间,2017年2月13日,林瑞源又被孙晔伟替代;过了一年,李仆又于2019年3月8日接替孙晔伟担任公司总经理。据公告内容,上述换岗理由均为原总经理因个人原因离任。

因此,在2019年1月3日时,中创100联接基金就转型成了华润元大中创100指数基金,该基金在投资目标中写道:“本基金通过指数化投资策略,紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。”其中标的指数指的是中创100指数。

据东方财富统计,截至2015年末,华润元大旗下的基金资产为39.76亿元,在105家公募机构中排名86位。截至2018年末,基金资产的非货币规模7.87亿元,在131家公募机构中排名112位。即便算上货币资产,据wind数据,截至2018年末,华润元大11只基金合计资产27.5083亿元,在132家公募机构中排名103位。

不过牛妹注意到,成立之后,该基金不仅没有紧密跟踪标的指数,而且是处于没有仓位的状态。今年1季报显示,该基金的股票仓位为0,基金管理人在报告中表示:“本基金处于转型后的建仓期,建仓期后将采用完全复制法紧密跟踪中创100指数,取得与业绩比较基准基本一致的业绩表现。”

实际上,上述两只中小创指数成立伊时规模并不大。华润元大三年间整体下滑若此,除了它俩造成的亏损效应外,或许还有其他因素。比如,掌门人换的有点勤,一年换一个总经理,能把公司搞好?

其实在今年1季度时,该基金就曾引起了牛妹的关注,并曾拨打华润元大客服电话咨询,得到的回答是该基金存在1-3个月的建仓期,但整个1季度都结束了,该基金依然没有建仓,而今年1季度的行情,投资者也都有目共睹,该基金毫无悬念地大幅跑输业绩比较基准,在同类产品排名倒数。

基金囧途剧情概要

具体来看,今年一季报显示,报告期基金份额净值增长率为-1.41%,业绩比较基准收益率为34.81%。也就是说,在一季度行情比较不错的情况下,该基金不仅没有帮投资者赚到钱,而且净值还是负增长。这样的表现显然很难赢得投资者的青睐,2019年3月14日,该基金基金资产净值已连续36个工作日低于5000万元。

“追涨杀跌。”多年来一直是中国证券市场的“普世价值”。对于一家新成立不久的、业内知名度较为有限的资产管理公司来说,熊市底部要想顺利发个新产品进行扩张,很难!但在牛市高点附近、基民跑步入市的“蜜月期”,它可以轻易做到快速成立新产品。

也正是在这样的情况下,经与托管人协商之后,华润元大基金向中国证监会申请召开基金份额持有人大会提议终止基金合同并获得了中国证监会同意。并于2019年7月1日表决通过了《关于终止华润元大中创100指数型证券投资基金基金合同有关事项的议案》,最终于2019年7月3日起进入清算期。而这距离其1月3日的转型生效日,刚好过去了半年时间。

2015年5月25日,来自深圳的华润元大在牛市高点附近成立了一只名为华润元大中创100ETF的产品。首募规模约为3.81亿元,有效认购总户数为5065户,基金管理人、基金公司员工未参与认购。

业绩倒数依然有投资者申购

作为指数基金中跟踪基准最为紧密的ETF的一员,华润元大中创100ETF挂钩的指数是中小企业板创业板
100 指数(下称“中创100指数”);它90%以上的资产投资于中创100指数成分股。

如果说该基金1季度时,因为没有及时建仓跟上指数而使得业绩排名倒数,那么到了2季度,该基金也没有做出改变,基金2季报显示,截至今年2季度末时,该基金的股票仓位依然为0。

该公司公开材料显示,中创 100
指数选取中小板和创业板中代表性较强、流动性较好的 100
家公司组成样本股,能够较好反映中小企业板和创业板重点企业的运行状况。

有意思的是,虽然仓位为0、一季度的业绩也很差,但是2季度该基金的申购总份额却达到了411.95万份,接近2季度期初时的468.54万份,而如果加上1季度申购的121.67万份,那么该基金在转型之后的这半年左右时间里面,总申购份额约为533.62万份。

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要知道该基金在转型生效日时的份额为533.61万份,可见,该基金这半年左右时间,基本上没有做什么股票投资,而且业绩倒数,但却依然有投资者在不断掏出真金白银进行申购,甚至申购的总额超过了转型时的规模,也是少见。

(中创100指数前10大成分股)

据牛么了解,在渠道方面,除非是投资者自然流入,不然很少会有理财经理向客户推荐这类绩差基金。有渠道人士就向牛妹表示:“他们的基金我们并没有代销,而且像业绩差的基金,我们也不会给客户推荐,现在很多客户成熟度都很高,他们也都有自己的判断。”

华润元大中创100ETF成立后遇到的倒霉事,可以用下图来描述。

值得关注的还有,就在该基金准备召开持有人大会审议基金清盘议案的前一周,该基金依然在不断做持续营销,2019年5月22日的公告显示,华润元大基金表示,为更好地满足广大投资者的需求,自2019年5月22日起在本公司直销柜台开展旗下指数基金费率优惠活动。

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牛妹注意到,这次的公告适用的基金范围仅有两只,其中一只就是华润元大中创100指数基金。但仅仅一周过后,该基金就公告将召开持有人大会,审议《关于终止华润元大中创100指数型证券投资基金基金合同有关事项的议案》。

华润元大在清盘公告中称,连续60个交易日规模低于5000万,依据规定,该公司应该清盘基金。

显然,即使降费率、有部分投资者掏出真金白银支持,但也无法真正地撑起这只“骨骼惊奇”的基金,最终的命运只能是走向清盘。

然而,祸不单行。华润元大旗下还有一只名为华润元大100ETF的联接基金。联接基金资产绝大部分投资同一指数标的ETF,当中创ETF清盘后,华润元大为联接基金选择了另一条路,即转型为中创100指数基金。

每经记者 黄小聪每经编辑叶峰

大盘2500点至今,这一只基金始终健在。但对于投资者来说,这只基金活着还不如清盘,今年以来它仍然亏损了1.26%。

封面图片来源:摄图网

没有对比就么有伤害!截至3月19日收盘,今年以来,上证综指上涨23.94%、深成指涨35.91%、创业板指涨36.65%、中小板指涨35.2%。中创100指数今年以来的涨幅为36.51%,比创业板指数涨幅略微小一些,但跑赢中小板指1个多百分点。

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这也就是说,华润元大100今年以来,跑输了指数将近38个百分点。这还是指数型基金吗?

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华润元大内部人士对资管君称,因为转型的因素,该基金仍处于1-3个月的建仓期,所以还没有做到完全复制指数。

不过,如此业绩,持有人的心情恰似“是可忍,孰不可忍”。